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机构推荐周二具备爆发潜力10金股4

发布时间:2021-01-07 20:05:01 阅读: 来源:空气锤厂家

提示声明:

本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点。股市有风险,投资须谨慎。

富安娜(002327):业绩优于同行,估值有优势

结论与建议:

2014 年上半年,家纺需求仍保持了一定速度的增长。富安娜(002327)的直营店销售额占比最高,相较竞争对手而言,库存去化压力最小,经营业绩优于同行。

目前股价对应2014、2015 年PE 为13 倍和12 倍,估值水准与罗莱家纺(002293)相当,具备优势,维持买入评级。

2014 年上半年,尽管地产销售同比增速下降,但是婚庆需求和更换需求增长较快,因此,整体看家纺需求仍保持了一定速度的增长。

在家纺行业整体处于调整期的背景下,公司采取了两项重要措施:一是继续“小宜家”的思路:通过实体大店陈设地板、墙纸、窗帘、沙发、家俱等配套品吸引人流,带动家纺的销售。目前,家居配套用品销量占总收入的12%-13%。由于采用OEM 方式,配套品的利润率低于当前的家纺业务,但是从实际的效果看,对家纺的销售有较明显的促进效果。

二是继续加大线上销售的力度,除了原有的电商管道,还积极与微信平台合作,向客户推送产品。2013 年线上销售额同比增长75%,销售额占比15%,为全年业绩增长发挥了重要作用。公司希望2014 年线上销售额能够同比增长50%,从今年上半年线上销售情况看,达成这一目标的可能性很大。

除了以上措施,公司还关闭了一些低效店面,2013 年门店数量减少63 家(YoY-3%),2014 年将继续清理低效门店,同时增开300 平米以上的大店,以配合“小宜家”战略的实施。

公司的直营店销售额占比最高,相较竞争对手而言,库存去化压力最小,经营业绩指标,如营业收入增速和净利润增速均优于同行。

在上市公司中,梦洁家纺(002397)规模小,我们认为罗莱家纺的规模与富安娜最接近。富安娜目前的估值水准与罗莱家纺相当,估值有优势。

维持公司盈利预测。预计公司2014、2015 年实现净利润3.46 亿元和3.78亿元,分别同比增长10%和9.1%。按摊薄后股本计算,对应EPS 分别为0.84 元和0.91 元。

(责任编辑:HN666)

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